Utrata płynności rzadko zaczyna się od spektakularnego braku pieniędzy na koncie. W praktyce to proces, który przez długi czas pozostaje niewidoczny na poziomie codziennego funkcjonowania firmy. Wyniki „jeszcze się zgadzają”, sprzedaż „jeszcze trwa”, a problemy tłumaczy się sezonowością, opóźnieniami klientów lub „przejściowym napięciem”. Najbardziej niebezpieczne jest to, że pierwsze sygnały pojawiają się nie w rachunku zysków i strat, lecz w dynamice gotówki. Typowe symptom

Większość wycen wygląda poprawnie. Tabele się zgadzają, wskaźniki mieszczą się w normie, projekcje są „rozsądne”. Problem polega na tym, że wiele czynników, które w praktyce decydują o realnej wartości firmy, w ogóle nie pojawia się w modelu – albo pojawia się w formie, która maskuje ich znaczenie. Wycena nie kłamie wprost. Ona raczej milczy  w miejscach, w których powinno paść pytanie. Jednym z najczęstszych obszarów ryzyka są należności. W sprawozdaniu finansowym wyglądają

Wartość przedsiębiorstwa rzadko znika nagle. W praktyce nie „paruje” w jednym kwartale ani nie znika w momencie publikacji słabego sprawozdania finansowego. Najczęściej jest tracona stopniowo – na długo przed tym, zanim liczby w bilansie zaczną to jednoznacznie pokazywać. Jako biegły w zakresie wycen i analiz przedsiębiorstw wielokrotnie obserwowałem ten sam mechanizm: formalnie spółka „jeszcze działa”, raporty nie wskazują na dramatyczne załamanie, a mimo to realna wartość b