top of page
PUBLIKACJE I ANALIZY
Szukaj


Pierwsze sygnały utraty płynności – i co naprawdę z nich wynika
Utrata płynności rzadko zaczyna się od spektakularnego braku pieniędzy na koncie. W praktyce to proces, który przez długi czas pozostaje niewidoczny na poziomie codziennego funkcjonowania firmy. Wyniki „jeszcze się zgadzają”, sprzedaż „jeszcze trwa”, a problemy tłumaczy się sezonowością, opóźnieniami klientów lub „przejściowym napięciem”. Najbardziej niebezpieczne jest to, że pierwsze sygnały pojawiają się nie w rachunku zysków i strat, lecz w dynamice gotówki. Typowe symptom
Michal Mirecki
3 dni temu2 minut(y) czytania


Czego nie widać w wycenie – ukryte ryzyka, które potrafią zniszczyć wartość
Większość wycen wygląda poprawnie. Tabele się zgadzają, wskaźniki mieszczą się w normie, projekcje są „rozsądne”. Problem polega na tym, że wiele czynników, które w praktyce decydują o realnej wartości firmy, w ogóle nie pojawia się w modelu – albo pojawia się w formie, która maskuje ich znaczenie. Wycena nie kłamie wprost. Ona raczej milczy w miejscach, w których powinno paść pytanie. Jednym z najczęstszych obszarów ryzyka są należności. W sprawozdaniu finansowym wyglądają
Michal Mirecki
3 dni temu2 minut(y) czytania


Kiedy spółka naprawdę traci wartość – nie w bilansie, lecz w decyzjach
Wartość przedsiębiorstwa rzadko znika nagle. W praktyce nie „paruje” w jednym kwartale ani nie znika w momencie publikacji słabego sprawozdania finansowego. Najczęściej jest tracona stopniowo – na długo przed tym, zanim liczby w bilansie zaczną to jednoznacznie pokazywać. Jako biegły w zakresie wycen i analiz przedsiębiorstw wielokrotnie obserwowałem ten sam mechanizm: formalnie spółka „jeszcze działa”, raporty nie wskazują na dramatyczne załamanie, a mimo to realna wartość b
Michal Mirecki
3 dni temu2 minut(y) czytania
bottom of page